羊城晚報：存款利率市場化正待“臨門一腳”

“今年如果有一個機會，可能存款利率上限就放開了，大家期望的最后一步就走出來了，這個概率應該說是非常高的。”日前，中國人民銀行行長周小川在全國“兩會”上如此表態，第一次公開完成利率市場化改革的時間表。

早在1993年，中共十四屆三中全會就已提出利率市場化改革的基本設想，隨后利率市場化漸次推進、曲折前行，二十多年漸進式改革的推進，終於到了“臨門一腳”的關鍵時刻。

存款利率市場化，是完成利率市場化改革的重要標志。通過漸進式改革，當前貨幣市場和幾乎所有債券市場上的利率，包括同業拆借、回購、國債、金融債和企業債等利率都已放開。在利率市場化改革的最后階段，要確立中央銀行公開市場操作目標利率，通過逐步擴大利率的浮動幅度尋找均衡利率水平，逐步實現政策利率由存貸款基准利率向中央銀行公開市場操作利率轉化﹔最終實現以中央銀行目標利率調節市場利率，引導存貸款利率，調節貨幣信貸總量。

當2013年7月央行全面放開金融機構貸款利率管制，存款利率上限的放開其實就已為期不遠。2012年6月，央行將存款利率浮動區間上限調至1.1倍﹔2014年11月，央行將存款利率浮動區間上限提升至1.2倍﹔2015年3月，央行再將存款利率浮動區間上限提升至1.3倍——央行幾次“快速向前突破”，已經突進到利率市場化改革的“禁區”和“門前”。正如周小川所說：“我們離利率市場化，也就是最后的存款利率上限的解除已經非常近了。”

利率市場化改革，就是使市場在資金配置中起決定性作用。20世紀的上半葉，包括美國、英國和法國等發達國家，絕大多數國家都實行不同程度的利率管制。20世紀中期以后，隨著金融市場的快速發展和經濟全球化的日漸興起，利率管制的弊端不斷顯現，“金融脫媒”、“滯脹”等金融困境揮之不去﹔於是，放開利率管制、資金市場化定價成為各國應對經濟結構轉型、轉變資金配置方式的優先選擇。

在中國，盡管從21世紀初起對大型國有商業銀行進行治理結構改革，剝除不良資產后“輕裝前進”，並先后轉型上市﹔然而，由於利率市場化改革尚未完成，利率管制所形成的存貸款利差扭曲了銀行的市場行為。無論是國有大行，還是城商行，甚至部分外資銀行，大多都“安享”利差收入而不思進取，信貸產品大同小異，營銷手段基本雷同，利率的差異化定價更是無從談起。更嚴峻的是，銀行業普遍追求擴張資產規模以博取更多利差收入。幾年前，有位銀監會高層就如此形容：中國銀行業的體制病是“愛瘋”——瘋狂拉存款、瘋狂放貸款、瘋狂制造不良資產，過幾年來一遍。而去年發生的“錢荒”，正是在利率管制下銀行業又一次的“瘋狂”。

利率市場化，尤其是存款利率市場化后，銀行業的競爭格局必將發生深刻變化﹔銀行之間的競爭不再是“高息攬存”，而是風險定價能力、金融創新能力。這種真正市場化的競爭，將縮小銀行的利差收入，迫使其追求差異化定價和差異化經營、追求產品的創新和服務的優化。為妥善處置市場競爭中的“失敗者”，在存款利率市場化改革“臨門一腳”之前，還需建立兩項配套制度：銀行破產，也就是市場主體的退出機制，存款保險，也就是由國家隱性擔保轉變為顯性保險制度。周小川談到存款保險條例時表示：“我個人估計，今年上半年就可以出台。”