北青报：银行让利1.5万亿对银行股有何影响

　　近日召开的国务院常务会议提出，进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。

　　银行让利主要有三种方式：一是通过降低利率让利，二是直达货币政策工具推动让利，三是银行减少收费让利。三种方式中，有的是直接让利，有的是渠道让利，有的是服务让利。按照银行2019年的盈利情况，让利的水平约占2019年金融机构实现的净利润2万亿的70%略多,考虑到银行还要消化不良贷款，能做出如此大规模的让利，实属不易。

　　此次让利涉及的范围和内容很广，规模也相当大，对银行自身也会带来影响，进而影响银行在市场的表现。因此很多投资者关注，此次让利之后，银行股还有投资价值吗？银行股价会不会出现持续下行？客观来讲，此次让利在一定时间内会对银行股产生影响，不过，依据银行目前的实力以及社会经济发展的实际情况来看，银行让利对银行股的影响，应当是短期利空、利空不大，长期利好、利好很多。

　　短期利空、利空不大，主要是基于银行目前的经营能力和经营手段，以及盈利形成的方式和渠道，应不会对银行股产生太大利空。一方面，虽然1.5万亿占银行净利润的70%，但是，1.5万亿并不完全是净利润。降低利率和减少收费都是税前让利，如果剔除税收，银行实际让利与净利润并不完全对等，让利所占比重并没有那么高，因此，让利对银行股的影响也相对较小。

　　另一方面，让利不是一时让利，而是一个渐进的过程。它需要根据企业对资金的需求，以及企业能够获得资金的条件等逐步让利，这对股市的影响也需要慢慢产生。银行股近年来总体平稳，所以继而让利更大可能是消化此前的良好运转。因此，银行股的表现也许比之前稍有逊色，但不会形成大的利空，更不会持续下跌。事实上，银行股也确实没有出现大的波动。

　　如果银行不做出让利，不对企业尤其是实体企业和中小企业进行扶持，反而会产生负面影响，比如不良贷款可能出现大幅增加。相反，对企业让利，帮助企业渡过难关，那不良贷款的上升趋势就能得到遏制。不仅如此，企业对贷款的需求增加也会让银行获得新的盈利空间。也就是说，不让利的话，银行可能会面临利润下降和不良贷款增加两个问题，而让利则有可能使总盈利水平不下降，不良贷款也不会大幅增加，从而实现双赢。

　　长期利好、利好很多，主要是考虑到企业的发展。企业获得银行帮助，不至于因为疫情而破产关闭，那么一旦走过寒冬，就会迎来更好的发展机遇，爆发出更加强大的生命力和市场竞争力。此外，伴随着经济发展环境的改善，会诞生更多企业，从而给银行带来更多活水，扩大银行的服务范围和空间，增加效益。特别是在全球经济十分困难的情况下，中国经济仍稳定且具有韧性，这也对银行股产生了积极作用。

　　所以，此次银行让利绝不是单纯地让出了1.5万亿，而是以渐进的方式灵活帮助企业对抗疫情带来的影响。随着企业逐渐恢复活力，银行就会得到有效的利益补充。也正因为如此，让利不会对银行股带来很大的冲击和影响，特别是，相比于一些企业，银行盈利能力仍是比较强的。所以，银行让利是短期利空、利空不大，长期利好、利好很多。