國家統計局12月16日公布的數據顯示，11月份，宏觀政策效應繼續顯現，工業服務業較快增長，就業和物價總體穩定，社會預期得到有效提振，積極變化進一步增多。四季度以來的主要經濟指標明顯好於三季度。

作為今年經濟運行中的突出亮點，工業生產總體保持了平穩較快增長，新質生產力穩步發展，為經濟發展注入了新的動力。得益於制造業向高端化、智能化、綠色化轉型持續深入，新動能不斷壯大，11月份，工業生產穩中有升，其中制造業作為工業主體增長加快，特別是裝備制造業增長明顯快於全部規上工業，對規上工業增長貢獻率近一半。在此基礎上，我國智能設備、綠色產品生產實現高速增長，數字化轉型促進新興行業蓬勃發展，智能無人飛行器制造、智能車載設備制造均實現兩位數增長。

需要看到的是，宏觀政策在推動經濟回升向好方面持續發揮重要作用。一方面，促消費、增投資、惠民生。11月，消費品以舊換新政策帶動市場銷售繼續增加。盡管受“雙11”網購提前分流影響，社零總同比增長3.0%，增速比上月有所回落，但仍快於三季度平均增速。受政策支持的限額以上單位家電和音像器材類、家具類、汽車類等耐用消費品保持較快增長，對社零總增長拉動顯著，成為推動消費增長的主要驅動力。今年以來，消費品以舊換新政策整體帶動相關產品銷售超1萬億元，其中家電換新帶動8大類產品銷售量超4900萬台。政策補貼讓更多“真金白銀”直達消費者，既有效拉動了內需增長，也讓老百姓得了實惠。

隨著社會物流周轉加快，以及提振資本市場和促進房地產市場止跌回穩等政策作用下，11月份服務業延續較快增長，生產指數同比增長6.1%，成為今年以來的次高增速。與10月相比，股市樓市趨於活躍，制造業和服務業生產經營活動預期指數雙雙回升，顯示出企業對市場預期逐漸增強。

另一方面，促生產、穩預期、強信心。“兩重”“兩新”政策釋放了市場潛在需求，工業生產者出廠價格止跌回穩，有利於改善企業經營狀況。11月，工業品供求形勢出現改善跡象，不僅帶動相關投資品和消費品生產需求回暖，促進了生產端擴張，也有效穩定了經營主體預期。9月份以來，制造業PMI連續三個月上升，連續兩個月位於景氣區間。1-11月，在“兩重”建設和大規模設備更新政策牽引下，制造業投資增長9.3%，快於全部投資增長。水利、電力等重點領域投資保持較快增長，為增強經濟中長期發展后勁形成重要支撐。

11月份經濟數據顯示出市場信心持續改善。隨著中央經濟工作會議為2025年經濟發展定下基調，“九大任務”“五個針對”必將為推動經濟回升向好注入強勁動能。我們相信政策效應將持續釋放，經濟運行向上、向好的因素不斷累積增多，明年中國經濟會更好。

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