近来，有这样一种声音引发关注——大批社会资本蜂拥而至工业制造业领域，致力于掘金“专精特新”，发现未来“小巨人”，工业制造业投资已出现周期性过热，甚至可能产生泡沫。

工业制造业尤其是先进制造业投资真的过热了吗？

“专精特新”企业是强链补链生力军，也是制造强国建设的重要支撑力量。产业热门和政策热度叠加，为的便是吸引投资热潮。资金涌向过去并未得到太多关注的先进制造业领域，缓解中小企业长期面临的融资难、融资贵问题，为中小企业创新发展注入“活水”。

关注“专精特新”中小企业不难发现，尽管作为中小企业中的佼佼者，一些企业仍在反映融资需求满足难、引留技能人才难。2021年底，基于大范围调查问卷，详细了解企业需求痛点，出台的《为“专精特新”中小企业办实事清单》也将完善信贷支持力度和畅通市场化融资渠道作为帮扶重点，并提出多项具体举措。由此可见，从“专精特新”企业所处的多个领域来看，先进制造业得到的社会资本支持，并不是太多，而是还不够。

当然，也应看到，面对明确而密集的政策信号和市场风向，近年来，不乏一些热门行业和明星企业得到投资者青睐。比如，面对制造业数字化转型的迫切需求，社会资本的踊跃进入，助力工业机器人产业快速成长；在促进产业链供应链安全稳定发展的大趋势下，一批工业软件企业获得资金支持崭露头角。辩证地看，这些产业领域资金的及时涌入，非但不是“过热”，而是必不可少的、推动产业优化升级的必然选择。

换个角度，从制造业的本质来看，不能以过去的“互联网投资思维”看待先进制造业投资。与传统制造业不同，“专精特新”企业主攻的先进制造业各个领域，不是靠规模从小到大实现的量变，而是以创新提升发展韧性的质变，为了突破关键核心技术，练就一身“独门绝技”，往往需要经年累月的持续投入，短期内很难见到效益，这就决定了投资者必须能够长期陪伴企业成长。

更长远地看，促进制造业创新发展，不是简单的“一锤子买卖”，资金注入固然重要，但更讲求能力匹配。作为投资机构，不仅要能提供“后盾”，解决企业技术攻关和发展壮大中的多轮次资金需求，还不妨像“园丁”一样，通过投后管理，提升企业管理能力、提供行业资源精准对接，在共生共赢中做大做强。

独行者速，众行者远。作为科技创新的主力军，造就大企业的蓄水池，“专精特新”企业使命在肩。国家中小企业发展基金和北交所的陆续推出，打通了中小企业成长壮大的资本市场通道，我们期待有更多的社会资本加入其中，激发涌现更多“专精特新”企业，共同推动我国制造业迈向高质量发展。

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