连建明

　　连建明

　　创业板被戏称为“神创板”，因为创业板创下的许多纪录，除了“神”已经无法用一般语言来形容了。上周，乐视网总市值超越了万科，而乐视网无论营业收入还是净利润大约只有万科的一个零头。

　　创业板目前的市盈率114倍，和纳斯达克当年泡沫破裂前差不多，但看好的人还很多，一个理由是美国亏损公司股价高高在上，如亏损的特斯拉股价是200多美元；京东没盈利，市值却是3000亿人民币……为什么创业板股票不可以200元、300元、400元？

　　其实这是个误区，美国并非亏损公司股价都高高在上，那些股价高的自有原因。市盈率并非衡量股价唯一标准，但不等于市场就没有标准了，比如，营业收入就是一个重要标准，因为这表示一个创新产品被市场的接受程度。就说特斯拉，今年一季度亏损1.54亿美元，但一季度汽车销售量创下10045辆的季度历史新高，营收为9.399亿美元，同比增长51%。公司的亏损不是因为产品卖不出去，是因为支出大笔资金投资新产品和扩大产能。

　　再看京东，2015年第一季度交易总额878亿元人民币，同比增长99%。比较一下A股上市的7家营业收入较高的商业企业（包括苏宁云商、百联股份、永辉超市、豫园商城、大商股份、王府井、南京新百等），今年一季度营业收入合计777亿元，略低于京东。这7家公司的总市值也是3000亿元，和京东相当，京东的估值实际上是合理的。

　　其实，在美国上市的中国互联网企业大部分市值不高，如视频行业龙头老大——优酷土豆最近大涨，总市值不过280亿元人民币，而创业板的乐视网市值是1325亿元，暴风科技的市值是271亿元。暴风科技如果在美国上市，根本不可能达到现在的市值。

　　创业板的这轮火爆行情对于引导大众创业、万众创新，起到了“榜样”的示范作用，从这个角度看，还是有意义的。但是，也要看到，现在这些公司还缺乏能够引领市场的创新拳头产品，销售额还很低，还没有苹果，没有特斯拉……过高的股价显然存在泡沫。现在需要的是脚踏实地搞出真正的创新产品，而不是光炒股票。

(来源:新民晚报)

分享让更多人看到