只有强化执法，荡涤尘垢，还资本市场风清气正，长远健康发展才有坚实基础

　　进入2015年以来，细心的股票投资者可以发现，中国证监会每周五的新闻发布，主题虽然广泛，但强化市场执法的信息，却成了每周必上的“菜品”。

　　日前，证监会通报，2014年共对55家机构、416名个人作出了行政处罚，罚没款金额共计4.68亿元。而此前，对部分涉“老鼠仓”案件的基金公司采取监管措施、治理信息披露违法违规等消息频繁公布，表明监管重拳已伸向各个违法违规高发领域，覆盖各类市场主体。

　　在资本市场正推动监管转型的大背景下看，这实际向外界传递出一个重要信号，证监会的“主业”正悄然发生变化，将从以事前审批为主，转变到以事中事后监管为主。

　　监管转型的意义何在？资本市场发展得好不好，受多重因素影响，但对于当下的A股市场而言，监管转型却是决定其未来前景的关键一环。回顾A股市场20多年的历程，规模扩张迅猛，创新品种层出不穷，这是市场发展的“快变量”。相比之下，市场公平正义前进的步伐却相对缓慢，成了“慢变量”。“快变量”与“慢变量”的差距如果越来越大，就会引发种种矛盾，加剧市场失衡。此时，亟待监管有形之手的转型，拉平“三公”短板。

　　转型涉及方方面面，市场呼声最为迫切的无非两点，一是放，二是紧。放，就要简政放权，激发市场活力；紧，就要强化稽查，维护市场秩序。向市场放权，放宽市场准入，减少对市场主体微观活动的干预，可以让更多市场主体有机会参与公平竞争，自主创新活力更充分发挥。但前端的“放”，又需要后端强有力执法来保障，才能防止“一放就乱”，防范和控制风险。可见，“促发展”与“强执法”并不矛盾，而是辩证统一的。

　　进入深水区的改革，处处都是硬骨头。资本市场监管转型也不例外。近年来，监管转型取得初步成效，但面临的困难和挑战依然巨大。过去，监管者审批大权在握，个别人手中的笔一挥，便“皆大欢喜”，成了各类市场主体追逐的“香饽饽”。如今，稽查执法干的事却“对抗性”很强，如打击违法违规行为，清除不合格市场参与者，或在极端情况下进行风险处置，很多时候，监管者需要有“豁出去”的铁面和铁腕才行。

　　角色的巨大转变下，各种复杂心态难以避免。有些人留恋于审批审核，不想放权；有些人担心风险失控，不敢放权；还有些人觉得“查案件”影响“过日子”，不愿多查。可以说，当前正处于监管转型磨合期、监管能力建设期和监管质量提升期。监管转型，就如同逆水行舟，不进则退。只有咬紧牙关、迎难而上，才能迎来脱胎换骨式的转变。

　　从投资者的角度，对于监管转型也应加快适应。在某些情况下，违法违规行为能带来一时“繁荣”，严格执法可能冷却市场、引发阵痛。如果因此就排斥、否定对市场的规范，无疑是图小利而失大利。不久前，监管部门出手规范融资融券，有观点认为是打压股市，就表明一些人还未跟上监管转型的节奏。须知，只有强化执法，荡涤尘垢，还资本市场风清气正，长远健康发展才有坚实基础，投资者利益才有切实保障。从这个意义上说，监管转型是市场发展的真正“利好”。

　　《 人民日报 》（ 2015年02月13日 05 版）

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