国家统计局12月16日公布的数据显示，11月份，宏观政策效应继续显现，工业服务业较快增长，就业和物价总体稳定，社会预期得到有效提振，积极变化进一步增多。四季度以来的主要经济指标明显好于三季度。

作为今年经济运行中的突出亮点，工业生产总体保持了平稳较快增长，新质生产力稳步发展，为经济发展注入了新的动力。得益于制造业向高端化、智能化、绿色化转型持续深入，新动能不断壮大，11月份，工业生产稳中有升，其中制造业作为工业主体增长加快，特别是装备制造业增长明显快于全部规上工业，对规上工业增长贡献率近一半。在此基础上，我国智能设备、绿色产品生产实现高速增长，数字化转型促进新兴行业蓬勃发展，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造均实现两位数增长。

需要看到的是，宏观政策在推动经济回升向好方面持续发挥重要作用。一方面，促消费、增投资、惠民生。11月，消费品以旧换新政策带动市场销售继续增加。尽管受“双11”网购提前分流影响，社零总同比增长3.0%，增速比上月有所回落，但仍快于三季度平均增速。受政策支持的限额以上单位家电和音像器材类、家具类、汽车类等耐用消费品保持较快增长，对社零总增长拉动显著，成为推动消费增长的主要驱动力。今年以来，消费品以旧换新政策整体带动相关产品销售超1万亿元，其中家电换新带动8大类产品销售量超4900万台。政策补贴让更多“真金白银”直达消费者，既有效拉动了内需增长，也让老百姓得了实惠。

随着社会物流周转加快，以及提振资本市场和促进房地产市场止跌回稳等政策作用下，11月份服务业延续较快增长，生产指数同比增长6.1%，成为今年以来的次高增速。与10月相比，股市楼市趋于活跃，制造业和服务业生产经营活动预期指数双双回升，显示出企业对市场预期逐渐增强。

另一方面，促生产、稳预期、强信心。“两重”“两新”政策释放了市场潜在需求，工业生产者出厂价格止跌回稳，有利于改善企业经营状况。11月，工业品供求形势出现改善迹象，不仅带动相关投资品和消费品生产需求回暖，促进了生产端扩张，也有效稳定了经营主体预期。9月份以来，制造业PMI连续三个月上升，连续两个月位于景气区间。1-11月，在“两重”建设和大规模设备更新政策牵引下，制造业投资增长9.3%，快于全部投资增长。水利、电力等重点领域投资保持较快增长，为增强经济中长期发展后劲形成重要支撑。

11月份经济数据显示出市场信心持续改善。随着中央经济工作会议为2025年经济发展定下基调，“九大任务”“五个针对”必将为推动经济回升向好注入强劲动能。我们相信政策效应将持续释放，经济运行向上、向好的因素不断累积增多，明年中国经济会更好。

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