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新京报:美财政赤字是把双刃剑

□王莹(上海 学者)

2011年04月20日08:55    来源:《新京报》     手机看新闻

  标普公司宣布,将美国AAA信用评级的前景评级从“稳定”降至“负面”,这意味着未来6—12个月内标普可能调降这个世界最大经济体的主权评级。与此同时标普宣布,对美国的信用评级为AAA不变。(相关报道见B04版)

  标普此次下调美国政府信用评级的结论是否“客观”尚难以评估。但有一点是值得肯定的,评级机构已经看到了“美国复苏强劲势头下的阴影”:美国人至今没有对财政状况恶化、债台高筑等问题给出较好的解决办法,似乎仍然在延续“借世界的钱、花世界的资源”的老路。

  “双赤字”问题一直是美国政府的老大难问题,同时也是美国经济乃至全球经济复苏的“拦路虎”。美国庞大的财政赤字无异于一把双刃剑,若不削减迟早将使美国政府信誉扫地、压垮美国经济;但削减赤字亦将为经济增长带来不确定性,尤其是在经济复苏阶段。当然,美国政府并没有放弃缓解赤字压力的种种努力。

  奥巴马在新的减赤讲话中表示,将在未来12年中将美国赤字减少4万亿美元,并将支出降低3/4、把税收提高1/4;之前,两党就2011财年预算提案达成一致———在2011财年(今年9月底到期)的35000亿预算中削减385亿美元的联邦开支。减预算方案的逐步清晰,表明奥巴马的持续“宽财政”计划已遭受重大打击,甚至可能意味着美国的财政紧缩周期由此开始。

  尽管政府削减预算被视作改善资产负债表的努力,会提振美国政府的信誉和市场对国债的信心,减缓市场对于联邦政府巨额债务的担忧。但令人担忧的是,一旦财政进入紧缩周期,其产生的后果可能会刺痛美国经济,并减弱市场对经济复苏的预期。

  为了使美国经济能够尽快摆脱金融危机的阴影,奥巴马制定了“双线战略”,其中的“内线战略”就是通过大规模的基础建设来“再造”美国,其中包括高速铁路、公路、新一代互联网络、民政设施等等。这些工程无疑将为美国民众带来大量的就业机会,为国内企业带来大批订单。但是现在,随着财政开始紧缩,通过大规模基础建设刺激经济的方案很可能面临流产。

  当前美国经济复苏势头良好,基本实现了“自我持续”,其中一个很大的推动因素在于奥巴马于2010年圣诞前夕推出的减税法案,为刺激美国消费创造了良好的环境。但是,在个人资产负债表尚未彻底修复以前,美国的个人消费对于经济的拉动作用仍然无法与危机前相比。如果财政刺激撤销过快,则可能对当前经济复苏的动力形成一定程度的冲击。在财政紧缩之前美国经济恢复依靠两条腿走路的话(个人消费+政府消费),未来则有出现“跛足”的风险。(转自新京报,版权所有,不得转载)
(责任编辑:张玉珂)

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